中航期货：社会库存持续去化 沪铜弱势震荡
2025-01-25 09:02:15
观点梳理★：昨日沪铜小幅震荡★，主力合约收74350元/吨，收跌0.16%。宏观面，标普全球称，美国12月制造业PMI初值从11月的49★.7降至48★.3，暗示美国制造业仍在萎缩★。美联储方面，议息会议即将落地，目前市场对于12月小幅降息预期较强，但后续货币政策路径仍需观察，不确定较强★。基本面，截至12月13日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为10.6美元/干吨★，较上周跌0.5美元/干吨。国内部分铜冶炼企业与Antofagastat敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨与2.125美分/磅。SMM预计12月国内电解铜产量环比大幅增加8.17万吨升幅为8★.13%★，同比增加8.74万吨升幅为8.75%。1-12月累计产量同比增加61★.18万吨升幅为5.35%。11月我国新能源汽车产销量分别为156.6万辆和151★.2万辆，环比分别增长7.1%和5★.7%，同比分别增长45.8%和47★.4%。库存方面，最近LME铜库存有所回升★，Comex库存增加1106吨至94035吨；截至12月16日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.92万吨至10.31万吨，但总库存较去年同期的6★.33万吨高3★.98万吨，保税区库存下降0.68万吨至5★.05万吨，沪铜总体仍运行在73000-76000区间。
